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【中线波段】价格持续上涨行情有望贯穿全年关注5只猪肉股

发布日期:2019-09-11 10:04   来源:未知   阅读:

  据农业农村部近期发布的数据显示,6、7月份,全国生猪价格持续上涨。2019年第30周(即7月22日-7月26日),16省(直辖市)瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤25.34元,同比上涨43.1%。卓创资讯数据显示,目前猪肉价格已经站上2013年以来的高峰。关注:正邦科技、天邦股份、新希望、温氏股份、牧原股份。

  据农业农村部近期发布的数据显示,6、7月份,全国生猪价格持续上涨。六月份,猪肉批发市场均价为每公斤21.59元,环比上涨4.7%,同比上涨29.8%。据农业农村部信息中心和卓创资讯联合监测,2019年第30周(即7月22日-7月26日),16省(直辖市)瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤25.34元,同比上涨43.1%。卓创资讯数据显示,目前猪肉价格已经站上2013年以来的高峰。

  值得注意的是,夏季一般来说是猪肉销售淡季,但今年却频频上涨,最主要的原因是生猪供应量减少,非洲猪瘟发生已经将近一年了,部分地区生猪和能繁母猪的产能下降幅度明显,生猪的供应量减少了,猪肉价格自然就上涨了。

  农业农村部市场与信息化司司长唐珂也曾于近日回应,猪价上涨较快主要是受非洲猪瘟疫情影响。去年10月份,农业农村部监测的400个县能繁母猪存栏同比降幅达到5.9%,已经超过了5%的预警线,之后降幅逐月扩大,到今年6月份同比降幅达到26.7%。按照生猪的生产规律,从母猪怀孕、仔猪出生,到育肥猪出栏大约需要10个月的时间,去年10月份生猪基础产能下降,导致今年6、7月份开始,生猪供应减少问题显现,价格持续上涨。

  卓创资讯生猪分析师王凌云表示,进入7月,华南缺猪情况日渐严重,本地规模场率先领涨,并带动周边市场猪价上行,而北方高价区受西南低价产品冲击,价格涨势缓慢;进入中旬,猪价横盘整理,部分地区散户大量抛售,高价区屠企减量压价,猪价涨势暂时停滞;及至下旬,西南低价区强势追涨,拉高全国均价水平,猪价再度上行。猪源供应持续紧张,猪价上涨已成定局,预计8月生猪价格或震荡上涨,高点或出现在月中旬及月末,价格在20.80-20.92元/公斤之间。

  从逻辑方面来看,目前生猪养殖股行情已经步入了“价格新高→利润兑现”时期,生猪价格不持续创新高前,特别是在5-6月出栏数据各家生猪养殖公司均略低于预期的情况下,市场向行业要利润的过程中,其首先关注的是“生猪出栏量”的兑现。

  当前,生猪养殖行业周期逻辑与成长逻辑兼具,非洲猪瘟下本轮周期价格景气高度与持续时间超往轮,以及未来五年“集中度提升”是生猪养殖股投资坚实的长逻辑,龙头企业具有明确且广阔的市占率提升空间,而出栏量在300-1000万之间的二线龙头企业兼具较高的成长性。生猪养殖股这一长逻辑并不会被“单月或单季度出栏量不及预期”所证伪,非洲猪瘟下养殖门槛进一步提升,即便考虑本轮周期规模企业的出栏量增长,各大生猪养殖公司市占率仍低,行业“集中度提升”空间依旧较大。

  当周期见底、板块性的投资机会来临时,各大猪企头均盈利的差异不如周期下行阶段分化的那么明显,价格的大幅上涨可以让我们忽略完全成本的差异,此时二线龙头盈利的改善程度往往要好于龙头企业,股价弹性更大。

  值得注意的是,目前生猪价格反转上行依旧在途,3-4季度价格超往轮是相对比较确定的,且本轮周期反转高度和持续时间、以及个股公司出栏量和完全成本,市场仍存在较大预期差的情况下,当前生猪养殖股行情已经步入“价格新高→利润兑现”的时期,即:市场向行业要利润的时期,量增逻辑是下半年股价的主要驱动力,仍然是投资生猪养殖股的较好窗口期。

  广发证券认为,去年4季度以来,非洲猪瘟疫情由北向南冲击全国基础产能,受产能下滑的滞后影响,预计今年下半年供给压力将继续显现,猪价将震荡上行。当前仔猪价格涨幅明显高于生猪价格,拥有充足上游母猪产能的企业将更为受益。